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身负2.7万亿平台贷款 14家上市银行价值重估

时间:2010-06-25 浏览量:455 来源:澳门新萄京赌场网址21世纪经济报道 字号:[ ]
        银行对地方融资平台的贷款真面目终于面世,而这部分信用风险敞口可能会出现计提拨备增加,并引起银行业上市企业的价值重估。
  6月23日,审计署审计长刘家义向全国人大常委会作的审计报告首次披露,从债务余额与当年可用财力的比率看,省、市本级和西部地区债务风险较为集中,有7个省、10个市和14个县本级超过100%,最高的达364.77%。
  根据日兴证券研究员谢爱红出具有研究报告显示,2009年底,国内所有银行的平台贷款为7.3万亿左右,14家上市银行与地方融资平台相关的贷款余额为2.7万亿元。而东方证券的研报则显示,截至今年底,国内所有银行对地方平台的贷款余额为8.7万亿左右。
  “如果对14家上市银行政府平台贷款的坏账率按照10%测算的话,那么将有2700亿元的坏账需要计提拨备。”谢爱红表示。
  工行平台贷款余额最大
  本报记者了解到,在实际统计过程中,各行有各自不同的定义。如在2009年年报发布过程中,各行按各自口径公布了地方融资平台贷款余额。
  据东兴证券银行业分析师王保伦先容,工商银行建设银行中国银行三大国有上市银行中,工商银行2009年(按照工行口径)政府融资平台贷款余额为7200亿元,2009年新增量超4500亿元,产生的不良额为2亿元,不良额占比为0.03%。
  工商银行对地方政府融资平台实施严格的区域和项目准入标准,实行名单制,主要投向基础设施项目及国家级、省级、大型企业优质项目。
  中国银行2009年新投放政府融资平台贷款规模2700亿元,占新增贷款的17%,余额约为4200亿元,占所有贷款的9%,政府融资平台不良贷款额约3个亿。
  建设银行2009年的政府平台融资,按照人行口径,建行新增2679亿元信贷,余额为6463亿元。
  另据西南证券研究员付立春对交通银行的调研发现,该行发达地区的政府融资平台贷款大概占60%。“交通银行对有现金流和还款来源,但可能需要政府财政收入归还的贷款占比约10%左右,现在基本完成处置方案。”付立春表示。
  申银万国分析师励雅敏称,根据央行口径计算的话,兴业银行2009年末融资平台贷款余额为1968亿元,占比在28%左右。“兴业银行自查情况显示,极少部分贷款(约占0.3%)目前划在关注类,主要是项目立项手续不完善,资金使用不规范等原因,现在大部分已完成整改,不能完成整改的个别项目贷款也已收回。”励雅敏表示。
  广发证券策略研究员余晓宜称,招商银行2009年平台贷款余额721亿元,占全部贷款余额的6.03%,占比低于行业平均的15%-18%。
  “从抵质押情况看,抵押和质押占28.56%(其中以土地为抵押质押的比例低于20%),保证及担保占38%,其余为信用和少数混合担保贷款。”余晓宜称,“由于招行采取的是动态拨备计提,平台贷款排查过程中如有新的计提产生,则加提的拨备会在当月显现。”
  减值成本增453亿元
  上述地方平台类贷款未来成为不良贷款的几率有多大?又会占多大比例?
  国信证券银行业分析师邱志承称,目前银监会对于资产质量实施更加严格的监管,及对地方融资平台贷款的清理,银监会很有可能在未来进一步提高拨备计提标准,从而使下半年的不良形成率有所上升,估计2010年中期可能会是最近几年不良率的底部。
  宏源证券分析师胡建军认为,若按上市银行已经披露的融资平台贷款(未披露平台相关贷款的,按2009年新增相关融资平台贷款的1.5倍推算)测算,假设其地方融资平台贷款余额的5%降入不良(次级类,直接降至可疑类或损失类的可能性极小),并按30%的比例计提拨备;10%降为关注类,并按3%计提拨备(考虑到正常类1%的已提拨备,实际新增拨备2%)。
  在此假设前提的谨慎预期下,14家上市银行2010年在地方融资平台贷款重新分类后,将增加资产减值成本453亿元,年化信贷成本有望增加18个基点,达到0.62%左右,较2009年上升12个基点。
  其中,地方融资平台贷款规模最大的工商银行需要增加计提拨备122.4亿元,减值成本增加0.2%;建设银行和中国银行分别增加计提拨备109.82亿元和90.1亿元,减值成本分别增加0.22%和0.18%。在14家上市银行中,减值成本增幅最大的为南京银行,需增加计提拨备2.57亿元,减值成本增加0.35%。
  长城证券研究所分析师但朝阳预测,若按上市各银行有30%的平台新增贷款划入关注类,10%的新增平台贷款需计提20%拨备的话,需多计提411.01亿元拨备,对上市企业净利润的负面影响在11.62%左右。相反,若按各上市银行有10%的新平台增贷款划入关注类,5%的新增平台贷款需计提20%拨备的话,在此预期下,仅需计提143.74亿元拨备,对上市银行净利润的负面影响约在3.90%左右。
  谢爱红称,在对政府平台贷款的风险分析中,需用差异化的眼光来看待,各家上市银行的情况也不尽相同。
  按照平台贷款10%的坏账率假设(假设已经考虑到最坏的情况),摊销期限为未来三年,在2010年不计提拨备的情况下,仍按2009年底的原有拨备推算,中信银行)拨备覆盖率将从149.36%下降至65.51%、兴业银行拨备覆盖率从254.93%急剧下降至51.31%、南京银行拨备覆盖率则从173.74%降至41.59%。
  在四大国有银行中,交通银行和建设银行的政府平台贷款的风险情况,要好于工商银行和中国银行。在2010年不计提拨备的情况下,2010年工商银行的拨备覆盖率从2009年的164.41%降至90.64%;中国银行的拨备覆盖率从2009年的151.17%降到87.75%。
  不过,邱志承也直言,政府融资平台在一年半内大范围出问题的概率比较低(贷款出现质量问题的时间在一年半比较多,加上银行内部的一些技术处理,例如增加贷款用于企业的利息支出,则出现问题的概率更低),只要经济不出大的波动,3-5年不良贷款不出现也是能做到的。
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